Alumínium

1. A hazai termelési kapacitás plafonja és a tengerentúli termelés újraindításának nehézségei hosszú távú korlátokat képeztek: Kína elektrolitikus alumíniumipara a világ legnagyobb alumíniumgyártójaként szigorú kapacitásszabályozásnak van kitéve, és az új gyártási kapacitások helye korlátozott, ami megnehezíti a hatékony kínálat bővítését. Ugyanakkor a tengerentúli piacokon, például Európában, a magas áramárak miatt lassan indult újra a termelés, és Délkelet-Ázsia új termelési kapacitása is elmaradt a várakozásoktól. A globális kereskedelmi forgalom átstrukturálása súlyosbította a regionális hiányokat. .
2. A hirtelen jött vis maior esemény közvetlenül kiváltotta a közelmúltbeli felfutást: 2026 márciusában a Bahrain Aluminium (ALBA), egy fontos globális elsődleges alumíniumgyártó bejelentette, hogy vis maiorba ütközött, és nem tudja megfelelően teljesíteni szállítási szerződését. Ez a hirtelen esemény a globális alumíniumellátási várakozások hirtelen szigorodásához vezetett, ami közvetlen kiváltója lett a londoni alumíniumár március eleji több mint 4%-os napi emelkedésének, amely áttörte a 3375 dollár/tonna árat. .

1. Az új energiaágazat és a feltörekvő iparágak váltak a fő növekedési tényezővé: a hagyományos épületek és háztartási gépek iránti kereslet stabil marad, míg az új energetikai járművek, a fotovoltaik, az energiatároló és a mesterséges intelligencia számítástechnikai infrastruktúra gyors fejlődése teljesen megváltoztatta az alumínium iránti kereslet növekedési logikáját. Például jelentősen megnőtt az új energetikai járművekben felhasznált alumínium mennyisége, és folyamatosan nő a kereslet a fotovoltaikus keretek, energiatároló dobozok és egyéb alkatrészek iránt. .
2. A „réz alumíniumra cserélésének” tendenciája egyre elmélyíti és kibővíti alkalmazási forgatókönyveit: A nagy vezetőképesség és hőleadás területén az alumínium nagy léptékben váltja fel a rezet, különösen olyan területeken, mint az elektromos hálózatok korszerűsítése és az adatközpontok építése, ami tovább csökkenti az alumínium iránti piaci keresletet. A Morgan Stanley előrejelzése szerint Kína alumíniumkereslete 2026-ban is változatlan marad-évről-

1. A villamosenergia- és szén-dioxid-költségek felfelé tolják az iparági költséggörbét: Az elektrolitikus alumínium egy nagy energiafogyasztó iparághoz tartozik, és a villamosenergia-költségek a teljes költség több mint 30%-át teszik ki. A villamosenergia-árak globális növekedése közvetlenül megemelte a termelési költségeket. Ugyanakkor az EU szén-dioxid-határkiigazítási mechanizmusának (CBAM) végrehajtása további költségkényszert rótt a nagy kibocsátású termelési kapacitásra, és az iparág általános költséggörbéjét felfelé kényszerítette. .
2. A makrofinanszírozás felhajtja az árakat: megnőtt a Fed kamatcsökkentési várakozása, ami az amerikai dollár gyengüléséhez és a dollárban denominált nyersanyagárak növekedéséhez vezetett. Ugyanakkor a pénzeszközök továbbra is áramlanak a színesfém-ágazatba, újraaktiválva az alumínium pénzügyi tulajdonságait, és az alapvető tényezőkre rezonálva, felgyorsítva az árak áttörését.